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全球財經掃描:Fed按兵不動,今BOJ接棒,或擴大購買ETF
新聞發佈時間:2016/04/28 02:12:03 pm
       

美股債雙漲、美元指數上沖下洗,回應Fed偏鴿派聲明

今凌晨FOMC公佈4月利率決策會後聲明,其如預期以8:1票維持利率不變。此次聲明最大不同點為Fed未再強調全球經濟與金融發展持續帶來風險,相對的,Fed對於美經濟活動成長描述由溫和擴張轉為放緩,此令市場升息預期再往後延。昨美股收高,Dow Jones漲51.23點至18041.55點,再度站上18000點關卡,而美10年債殖利率則由前日波段高峰大幅收低7.63個基點至1.8508%,美元指數小幅走低至94.387,另國際油價收創近6個月波段新高至每桶45.62美元。整體來看,Fed此次聲明較前次略偏鴿派,而由於5月原本即是多國繳稅季節、股市動盪或將加劇,因此猜測Fed在未有十足保握前仍語帶保留,惟此並不代表Fed升息時機將長期延後,後續6、7、9、11、12月等5次會議均有宣佈升息可能,我們維持年內升息2次看法,並傾向次數可能更少風險,而在此環境下,美股將獲一定支撐,美債殖利率與美元上檔動力溫和。另今BOJ將接棒,目前市場預估或會擴大購買ETF規模,由每年3.3兆增至6-13兆日圓。
Fed按兵不動,暗喻因經濟放緩而不急於升息

FOMC會後聲明撤銷全球形勢對美前景構成風險之措辭,然同時指出美經濟喜憂參半,其中消費者信心水平較高,房市亦進一步改善,惟就業市場成長已略微放緩,家庭收入穩步增長但支出卻僅溫和,而企業固定投資和淨出口亦表現不佳,再加上通膨續低,暗示在美經濟轉趨放緩之際,Fed並不急於收緊政策,多數機構已將Fed下次行動時點預期由6月推遲至9月,而期貨隱含利率則顯示Fed升息機率於11月始超過5成。
油價因Fed維穩利率而攀至2015/11新高,上檔壓力暫落於50美元/桶

昨EIA截至4/22數據顯示,美國原油庫存增加199.9萬桶至5.4062億桶,續創史高,而煉油廠產能利用率由89.4%降至88.1%為庫存增加主因。數據公布後,油價反轉向下,後受Fed維穩利率再度飆高,Brent、WTI收盤漲至47.18、45.33美元/桶,創2015/11新高,惟考量供需失衡,推測油價飆高乃美元偏弱所致,且美國油企稱油價達50美元/桶以上,則有足夠現金流再度生產,估油價上檔壓力落在50美元/桶附近。
RBNZ、巴西央行維持利率不變,符合市場預期

RBNZ會後將指標利率維持在2.25%不變,但重申通膨疲弱,可能需進一步放寬貨幣政策,以確保通膨可以在目標區間的中段附近,行長Wheeler提及經濟前景面臨許多不確定性,包含中國增長趨緩,國內乳製品行業低迷等,但指出隨著低油價影響消退,加上產能壓力逐漸擴大,通膨預期將上升。另巴西央行連續6次會議維持利率水準在近10年高點14.25%不變,表示當前通膨水準高於目標4.5%,因此沒有貨幣寬鬆的餘地。
中國債券市場今年將迎來天量、高危險的信用債到期,信用違約風險上升

數據顯示,中國債券市場年內的到期規模將攀抵頂峰,總量達4.12億人民幣,其中,煤炭、金屬與礦業這2個產能過剩產業,2Q至4Q累計到期債券規模逾7600億人民幣,為紀錄最高,不僅較去年同期增34%,較2014年同期更增逾1倍。綜上,信用債集中到期,將增加發行人籌措資金時所面臨的流動性壓力,信用違約事件可能因而集中爆發,在中國經濟增速降至25年新低之際,中國企業越來越難以負荷沉重的債務負擔,當中又以煤炭、鋼鐵等產能嚴重過剩企業的融資壓力更大,除因銀行正在壓縮對這些產業的貸款,在產業基本面已然不佳的情況下,官方推動供給側改革更讓這些產業的營運與償債能力陷入困境,天量信用債到期,正讓投資者面臨史無前例的信用違約風險。

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